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【電商快評】大規模減持京東股權 騰訊操作背后意味什么?
網經社發布時間:2021年12月23日 16:56:49

(網經社訊)12月23日,騰訊宣布將所持有的約4.6億股京東股份作為中期股息派發給騰訊股東。派發完成后,騰訊持有京東股份占比將從17%降至2.3%,騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。至此,騰訊不再是京東第一大股東,此前,騰訊一直跨領域投資,美團、快手、拼多多、小紅書、興盛優選等都有其身影,可謂是最強悍的廣散網“風投”之一,對此,我國“一帶一路”TOP10影響力社會智庫——網經社電子商務研究中心發布電商快評予以解讀。(詳見網經社專題:http://www.bbg6666.com/zt/daguimo/

觀點一:騰訊此舉開上市公司派發持股公司股份先河

網經社電子商務研究中心特約研究員、浙江泰杭律師事務所主任、浙江合眾法律科技智能研究院院長汪政認為:從法律層面看,騰訊此次派發股份而非現金只要履行股東大會決議程序并通過決議即符合法律規定也符合公司自治的意思表示。從中小股東層面看,被動接受股份而非現金派息,既是現實也是無奈。從社會層面看,此舉開上市公司派發持股公司股份之先河,為今后濫用上市公司控股權操縱控股公司股價埋下隱患。從騰訊公司自身而言,通過派股放棄京東大股東身份也是無奈之舉或曰明智之舉!

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師表示,騰訊進入京東的時候,自身電商部分相比京東確實有些弱,因此它把這部分的資源直接轉給京東,入股京東,現在京東整體進入了成熟穩定期,從電商投資板塊來看,整體收益挺高的,對騰訊來說,是一個很好的退出時間節點。 

“投資其他平臺后大面積退出的情況是第一次見,騰訊這個時間點做出此番舉動,是不錯的,只是這個模式在以往并不常見,之前騰訊音樂股權上也采用類似辦法,但那是屬于騰訊的直屬投資,歸在騰訊的一部分業務板塊中?!倍阒钦f道

觀點二:本次事件可能取得多方共贏的結果

網經社電子商務研究中心特約研究員、工信部信息通信經濟專家委員會委員、DCCI互聯網研究院院長劉興亮指出,這種中期派息的方式雖然比較少見,但很巧妙,一方面,買騰訊送好公司,會形成示范效應,另一方面,如果是常規的退出,從17%降至2.3%,勢必會引起京東二級市場的波動。而以這種派息的方式來操作,則不構成京東二級市場波動。順便提一下:過去的騰訊,雖然是京東的單一大股東,但并沒有決策權,AB股的架構,使得決策權牢牢掌握在劉強東手里。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師提到,以持有股票派息替代現金分紅,也能較好的保持公司現金流,而被派息的股東可以選擇繼續持有京東股份或者賣掉對應股票??傮w而言,近年京東營收增長成績較好,以京東股票進行派息也不會對股東利益造成損害。同時正因為京東已具有自籌資金的能力,騰訊基于對京東的信心方能大膽派息減持。因此總體而言,此次事件可能會取得多方共贏的結果。

董毅智則表示,從公司財務的視角看,騰訊做出了一個有利于股東(但不一定有利于管理層自身)的決策。這個決策足以讓長期投資者額手稱慶,因為它說明騰訊確實把股東利益放在了第一位,是要為股東賺錢,而不是賺股東的錢。這也是騰訊在港股上市十多年來一直深受機構投資者歡迎的根本原因。

“我認為此次派息對雙方而言都是利大于弊的。雙方都表示減持不會影響雙方的商業合作,因此雙方原有的合作業務應當不受影響,2022年5月27日前雙方簽署的戰略合作協議仍然有效,因此對雙方不會產生太大波動?!崩顣F說道。

觀點三:此舉是落實中央“共同富?!碧栒倬竦木唧w體現

董毅智律師表示,從騰訊的公告中可以窺探一二,此番舉動也是共同富裕的體現,從國家反壟斷趨勢來看,我們所知的互聯網巨頭可能要逐步退出相關領域。像騰訊,它在知乎方面的股份也已經退股了,所以這也是針對反壟斷的一個主動的解決方式。

李旻律師認為,騰訊派息京東股票是比較順應現階段國家監管政策動向和騰訊投資戰略的正常決策。近年來互聯網企業的整體流量紅利顯著衰減,壟斷局面突顯,今年國家已對多家互聯網頭部企業實施反壟斷處罰。騰訊今年已經因違法經營者集中、音樂版權壟斷等原因遭受多起行政處罰,因此此時適當縮小投資版圖可以看作順應國家監管趨勢。

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